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3-8 股票如何分析年报选股

发布时间:2019-06-07 22:08

如何分析年报选股

从零开始学炒股 第三章 如何通过基本信息分析选股

 

上市公司每年必须公布年度报告,向社会公告其公司经营状况。投资者可根据年报中有关数据进行分析,便可选择那些业绩优良、成交活跃、红利优厚的“白马股”。

1.每股收益分析

一般来说,投资者应注意年报中的每股收益、每股净资产、净资产收益率、主营收入、净利润、分配预案等主要数据,并与其上年相比较,看其是增加了还是减少了,并分析其增减的原因所在。

2.净资产收益率分析

除了每股收益外,净资产收益率也应受投资者关注。净资产收益率是反映上市公司盈利的重要指标。一般来说,净资产收益率至少能达到10%以上,市盈率低于20倍,财务状况良好的“白马”,由于优异的业绩对股价构成有力的支撑,所以,非常适合于稳健的投资者中长线的投资。

3.总资产收益率分析

总资产收益率是企业利润总额与其总资产的比率。总资产利润率高,说明该公司全部资产的运营效率高,反之则低。

年报中总资产利润率的变化,可以帮助投资者把握上市公司的资产运营趋势及方向,准确地评价该公司资产运行的质量水平,即投入产出比例是否科学,是否符合经济学上的“最小……最大”原则。

4.利润构成分析

在利润总额中,主营利润所占的比重不同,对企业前景的评估也应有所不同。主营利润比重较高的上市公司,盈利一般较为稳定,利润的升降趋势较易通过纵向比较做出较为准确的判断。也就是说,主营突出的企业其利润大起大落的概率较小。相反,若主营利润比重小,总利润由非主业以外的收益构成,则不确定性增加,企业的前景难以预测。所以,选择主营收入和主营利润稳定增长的上市公司,其风险性要小得多,收益也比较稳定。

应对非主营利润作具体分析,特别是投资收益较易鱼目混珠。股权转让收入、委托资金管理收益、期货国债收益等,很多是一次性的。如果占其利润总额较大,投资者应该从年报或中报中寻找答案,区分收益的性质。如果未见有详细注释的,投资者宜慎重。另外,补贴收入所得税返还、拖欠税款豁免、出让技术等其他非主营利润,有很多是一次性收入。

投资锦言

利用年报选股,还不能忽略“或有事项”。所谓或有事项,是并没有成为事实,但又有可能成为事实的事,是一种潜在的不一定能发生的事项。需要在年报中披露的或有事项包括:未决诉讼、未决索赔、税务纠纷、债务担保等。其间有资产增加的可能,也有负债发生的因素。曾有一些上市公司在年报或中报里披露的或有事项,最终成为事实,因而投资者不能轻视它。例如,债务担保是所有上市公司的或有事项中出现频率最多且最普通的一种。如债务人的到期债务不能偿还或者债务人破产,承担债务担保的上市公司必定受到牵连。又如抵押贷款,即上市公司以其资产为抵押,向银行借贷,这也是上市公司一种常见的或有事项。但抵押贷款届时不能产生效益,其风险也是不言而喻的。其他如未决诉讼和未决索赔,一旦成为现实,对上市公司的影响也会波及投资者。

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