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9-7 构造投资组合管理,应对股市陷阱

发布时间:2019-06-22 19:48

构造投资组合管理,应对股市陷阱

从零开始学炒股 第九章 如何识别股市陷井和规避风险

 

如今,市场上的投资理财工具也越来越多,从积极型到保守型一应倶全。但是,广大股民仍然是“初次下海”,有很多股民持有十几只股票,却不知如何取舍。其实,这时就需要进行适当的投资组合,通过巧妙的投资组合构建完美投资,可以充分发挥多元化效益,将投资风险分散,有效回避来自股市各方的陷阱。因此,炒股应当高度重视投资组合管理的价值。

组合理论是建立在对理性投资者行为特征的研究基础之上的,理性投资者具有厌恶风险和追求收益最大化的基本行为特征。在构建投资组合过程中,就是要通过证券的多样化,以使由少量证券造成的不利影响最小化。

投资者可以选择积极的投资策略,也可以选择消极的投资策略,但它们的投资目标不同,所以在构建投资组合、运作监测等方面都有各自不同的特点。

积极型管理的目标是超越市场。如果股票市场并不是有效的市场,股票的价格不能完全反映影响价格的信息,那么市场中存在错误定价的股票。而积极型投资组合管理策略的特点在于投资者会随着市场的变化而立即调整投资组合的内容,使投资组合始终维持在最佳的状态。积极型股票投资组合管理的投资人往往通过买入“价值低估”的股票、卖出“价值高估”的股票,获取超出市场平均水平的收益率,或者在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平。因此投资人应当采取积极式管理策略,通过挑选价值低估股票超越大盘。

消极型管理是有效市场的最佳选择。如果股票市场是一个有效的市场,股票的价格反映了影响它的所有信息,那么股票市场上不存在“价值低估”或“价值高估”的股票,因此投资者不可能通过寻找“错误定价”的股票获取超出市场平均的收益水平。即使花太多的时间在这上面,也很难在市场中寻找出价格被低估或高估的股票。一般而言,消极型投资组合管理策略最主要的是通过持有多种股票的方式,建构出一个与大盘指数或特质相似的投资组合。

要想设计出适合自己的投资组合,不妨看看下面的操作步骤:

1.选出组合中的“核心股”

判断一个企业的价值,最重要的是看企业的核心竞争力,同样判断一只股票的价值也要找该股票的核心竞争力。选择3到4只业绩稳定的股票作为股票投资组合管理中的“核心组合”,这样你的投资将处于一个较稳定的状态。有了新资金可逐渐增加“核心组合”部分的投资金额,而不是增加核心组合中股票的数目。比如,将60%的资金配置于核心组合,对这部分股票进行长期持有。大盘平衡型股尤其适合作为长期投资目标的核心组合。投资者以这个关键点——股票的核心竞争力为选择股票的出发点。核心组合中的股票应该有很好的分散化投资并且业绩稳定,可首选费率低廉、投资策略易于理解的股票。

2.适当购买一些非核心股

在核心组合之外,可以再买进一些行业股、新兴市场股以及大量投资于某行业的股票,比如,将其余40%的资金根据市场情况配置于“非核心股票组合”,一般半年或一年调整一次,以实现投资多元化并增加整个股票组合的收益。如果核心组合是大盘股,非核心搭配应是小盘股或行业股。小盘股适合进入非核心组合,因为比大盘股波动性大。非核心股组合具有较高的风险性,需要对它们加以小心控制。

3.定期观察个股的业绩表现

在投资组合确定以后,就需要定期观察组合中个股的业绩表现,并及时和其他同类股票比较,适时对组合做出更有利的调整。假如在3年之内,一只股票的表现一直落后于同类其他股票,则应考虑更换这只股票。一个简单的办法是跟踪各股票在各类股票评级中的排名如何。月满则亏,核心组合不能过多,组合尽量向平衡的标准看齐。不要投资较多的股票,否则既不利于跟踪分析,也可能会影响整体收益。

投资锦言

时移世易,投资者构建适合自己的组合管理,也不应该是一成不变的。证券市场的走势是熊牛交替不断变化的,各种类型的股票风险收益不一样,同一类型的股票也有优劣之分,同一只股票也不会好到头或坏到底,所以股票投资组合需要及时调整才能满足既定的预期收益和风险程度的要求,才能达到进一步分散风险提高收益的目的。

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