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6-3 期货入场开仓原则 获利空间较广

发布时间:2019-07-08 23:04

第三节 获利空间较广

期货日内交易实战技法 第六章 入场开仓原则

 

一、高买和低卖的风险

期货价格在日内盘中的波动幅度,显然是有限度的。接近涨停价的期货合约,日内是不可能再次大涨的。而接近跌停的期货合约,也不可能出现较大的跌幅。实战当中,高买和低卖的做法虽然看似顺势操作,也应注意期货价格波动幅度过大后的反转风险。跳空开盘或者开盘后短时间内急剧波动的期货价格,为投机者追涨杀跌中创造的利润是不大的。日内交易当中的涨停价格和跌停价,对投机者的买涨和卖空的操作会形成实质性的负面影响。

虽然期货价格的强势运行的过程中,调整并不容易改变趋势。但是,投机者顺应趋势操作的做法,却需要足够的获利空间来支撑。在日内交易中,涨幅过大的期货合约,下行空间总是很高的。而跌幅较深的期货合约,反弹的空间也比较高。一旦期货价格出现反转,所谓的短线顺势操作,结果可能是损失惨重。豆一1301——冲髙回落走势出现如图6-12所示。

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如图6-13所不,豆一1301在2012年7月11日的分时图中,开盘之后的强势冲高的走势中,投机者短线追涨的风险显然是很高的。在豆一1301维持在涨幅1.66%的过程中,图中快速拉升至高位的2.32%的上涨幅度后,投机者如果去追涨的话,短线获利的概率并不是很高。

因为,从豆一这个期货品种的波动特征来看,其实并不容易出现2%以上的波动幅度。更何况开盘价格几乎没有跳空的情况下,期货合约短线的强势上攻是值得怀疑的。投机者如果是从风险方面来考虑的话,短线不去追涨才是好的做法。

分时图中后期豆一价格的快速杀跌来看,事实的确如此,盘中豆一价格杀跌后,买涨的投机者必然损失惨重。可见,实战当中遵循期货价格的波动规律,不去追涨和杀跌才是获利的根本。豆一1301——杀跌反弹短线出现如图6-14所示。

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图6-14 豆一1301–杀跌反弹短线出现

如图6-14所示,豆一1301合约的短线开盘杀跌过程中,期货价格的跌幅虽然很大,却不是投机者做空的机会。开盘的几分钟内,豆一1301就深度下挫至2.91%的跌幅,已经是相当厉害的走势了。考虑到豆一的涨跌停板也就是4%的幅度,快速杀跌2.91%之后,一旦期货价格的走势反转,留给投机者损失上升空间将会很高。相反,投机者如果在开盘后做空的话,做空价格可能会在跌幅超过2.5%的价位上,这样日内交易获利机会也就最多为1.5%,显然不值得投机者做空。PTA1301——波动幅度并不算高如图6-15所示。

如图6-15所示,PTA的分时图中的开盘杀跌走势中,期货价格短线跌至2.2%的幅度。从PTA历史走势来看,该品种的波动幅度通常不会超过1.2%。而图中PTA的下跌幅度高达2.24%以上,表明短线下跌幅度实在很高了。更何况,收盘价格的波动幅度通常会在盘中波动幅度的一半左右。这样,尾盘PTA期货

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图6-15 PTA1301–波动幅度并不算高

合约的触底反弹的走势,显然已经在意料之中了。PTA波动的连续性较好,期货价格波动比较稳定,更不容易出现大幅度杀跌和上涨的情况。图中PTA期货合约的杀跌反弹,正是这一波动特征的真实写照。

二、潜在获利程度在振幅的50%以上

不同的期货品种,波动特征是有规律的。上一章当中已经说到,期货品种一般的波动强度(盘中振幅)在一定限度内不会发生变化。如果期货品种在盘中波动的幅度达到一般的振幅,那么短线超越平均波动幅度的情况可能不大。实战当中,在期货品种一般的波动限度内操作期货合约,更容易获得成功。特别是投机者频繁操作期货合约的时候,日内交易可以操作的期货价格范围,可能会长时间维持在一定限度内。这样,在期货合约一般的震荡幅度内选择操作时机,才是正确的选择。

一般来看,期货品种波动空间的50%以上的操作空间,才能成为投机者真正的获利空间。没有期货品种一半以上的波动幅度,日内交易显然受到明显的影响。尤其是那些适合日内期货交易,但是波动强度又不高的期货品种,如果没有平均振幅的50%作为投机者的操作空间的话,实战获利将成为空谈。在获利空间不足的时候,投机者没有足够的利润来支付少量的手续费,这种情况也会出现。白糖1301–低开1.0%以上的做空机会如图6-16所示。

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图6-16白糖1301–低开1.0%以上的做空机会

如图6-16所示,白糖1301合约在开盘之后就出现了跌幅高达1.2%的走势。根据白糖期货合约的波动特征,投机者如果要获得做空利润的话,是不应该在跌幅超过1.5%后做空的。原因很简单,在开盘价格高达1.0%的时候,白糖期货价格盘中波动幅度并不会轻易超过1.6%。即便考虑白糖盘中开盘在1.0%附近,再次回落1.6%的话,已经算是白糖期货的最低位置了。从50%的获利空间来看,选择在跌幅达到1.0%+1.6%÷2=1.8%的位置,还是不错的。

从图中白糖价格的走势来看,盘中跌幅一度达到了底部的2.8%附近,表明我们的判断是没有错的。从实战的角度来看,率先判断期货品种的盘中最大跌幅,投机者能够给自己一个活力50%盘中振幅的利润的操作目标。这样,就不会因为波动空间过小,而出现投机损失了。白糖波动特征如图6-17所示。

如图6-17所示,从白糖期货合约的波动特征来看,当开盘价格高达1.0%以上的时候,盘中期货价格的波动幅度是不会轻易超过1.60%。从这一点来看,投机者在前边白糖分时图中的做空时机,显然不应低于1.80%。如果做空价位低于1.80%的话,投机者将面临获利幅度不足的窘境。图中期货价格在分时图中最低跌幅为2.80%,计算振幅的话显然在1.8%。这与我们预想的1.6%的幅度相差不多。PTA1301低开1.1%的做空机会如图6-18所示。

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图6-17 白糖–波动特征

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图6-18 PTA1301低开1.1%的做空机会

如图6-18所示,PTA1301合约在2012年5月23日的分时图中,开盘之后该合约就重挫1.50%,盘中该合约最低点跌至底部的2.50%附近。

从做空价位来看,要想获得PTA盘中振幅的50%的话,显然在跌幅达到了2.0%以前就应该考虑做空了。原因很简单,PTA1301合约在分时图中的波动幅度通常会在1.5%左右。在PTA开盘出现1.5%的下跌幅度后,盘中期货价格还有1.0%的波动空间。也就是说,期货价格会在跌幅达到1.5%+1.0%=2.5%的时候出现止跌的情况。PTA——波动特征如图6-19所示。

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如图6-19所示,从PTA的波动特征来看,盘中波动幅度通常是不会超过1.0%的,表明投机者短线操作的机会其实是稍纵即逝的。上一个例子中PTA的走势,其实就是这种情况。在盘中横向运行在跌幅高达1.50%附近的时候,分时图中期货价格最低也就跌至2.50%,就出现了探底回升的走势。这表明,分时图中出现1.0%的波动幅度,是大概率事件。要想在这1.0%的波动幅度中获利,投机者显然应该把握住跌幅达到一半之前的做空机会才行。

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