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1-1 股市诊断宏观信息

发布时间:2019-07-20 20:38

诊断宏观信息

要点:

影响投资者整体收益的不是对个别股票的选择,而是股票市场的总体环境。如果经济环境恶化,股市处于大熊市,90%的投资者都是在赔钱,聪明的投资者会根据宏观经济信息,选择合适的时间进入股市。如果经济向好,股市蒸蒸日上,即使对股票投资一无所知,也能赚到属于自己的一桶金。就像2007年的股市疯狂一样,投资者仿佛失去了理性,价位不停地创着新高,还是有投资者接盘,做多热情高涨,推动股指上扬,投资机遇层出不穷。相信如果能在2008年金融危机到来之前将手中股票出清的投资者,一定是赚得盆满钵满。

 

实战技巧

投资者都知道一个道理,即髙风险伴随着高收益。我们如何在收益一定时,将风险降到最低呢?这就需要我们关注可以影响证券市场的各种因素。我们首先需要关注的就是影响大盘总体走势的宏观经济因素,而宏观经济因素的载体就是宏观经济信息。

股票市场素来有“经济晴雨表”之称,可见股票市场和经济的运行关系多么的密切。股票市场走低,企业融资困难,就缺少资本来扩大规模,缺少资本来研发新产品,技术进步、产业调整就无从谈起。长期看,影响经济的增长,经济增长变缓,又会反过来影响股票市场。一荣俱荣,一损俱损已成为现代经济生活的基本特征。

宏观经济因素对证券市场的影响是巨大的,可以说是根本性的,全局性的。从各国的证券市场发展史看,除处于极不规范时期的新兴证券市场外,证券市场的每一次牛市绝大部分是以宏观经济向好为背景,而证券市场的每一次熊市的形成大部分是因为宏观经济衰退引起的。例如2008年金融危机以后,全球股市哀鸿遍野,一片惨淡。中国的证券市场也没能幸免,2008年的中国A股市场同样从2007年的牛市盛宴转为超级熊市,沪深两市分别以65.39%和63.36%的巨大跌幅进入全球股市跌幅排行榜的前五位。

总体来说,股票价格随GDP(国内生产总值)的升降而涨落;证券市场行情随着宏观经济政策的扩张与紧缩及由此导致的市场资金量的增减而升跌。因此我们在分析影响证券市场总体走势的宏观经济因素时应该特别关注以下几个方面:

1.全球经济形势

随着全球一体化的到来,世界各国的股市都紧密地联系在一起。牵一发而动全身,因此关注宏观经济情况不仅仅局限于国内的经济环境。投资者需要放眼世界,具备全球化视角。2011年8月8日,标普 下调美国主权信用等级,从AAA下调至AA+,引发全球证券市场出现“黑色星期一”,美国股市暴跌5%〜6%。欧股午盘三大股指冲高回落,跌幅已超过早盘低开幅度,亚太股市也全线重挫。在外围市场重挫影响下,中国上证综指一日之内跌了100多点。由此我们可以看到,中国的证券市场已不再是与世隔绝的“桃花源”,哪个国家也无法独善其身。投资者应该关注国际油价、国际金价的涨跌情况、汇率的变动以及国际经济的总体走势,提高嗅觉的敏感性。

自2010年9月份以来,美国掀起了新一轮的逼人民币升值的浪潮,这其中就涉及汇率问题。众所周知,中国的外汇储备约为3.2万亿美元,其中70%以上以美元形式储备,如果人民币对美元每升值1%,中国的外汇储备就将产生约168亿美元的损失。中国改革开放20年辛辛苦苦积累的血汗钱也会被美国“偷”走。不仅如此,它对进出口贸易直接相关的企业有重大影响。人民币升值,促使这些企业销售到海外的产品在价格上的竞争优势降低,企业盈利情况可能会下降,从而使这些企业的股票价格下跌。

2.GDP(国内生产总值)。

相信GDP这个缩写词在中国投资者的眼中已不是什么学术名词,大家对它并不陌生。但是大家也许并不知道它的准确定义是什么,到底是如何核算出来的,因此我觉得这里有必要再赘述一下。GDP的中文名称是国内生产总值,指在一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值,常被公认为是衡量国家经济状况国家的经济表现,更可以反映一国的国力与财富。一般来说,国内生产总值共有四个不同的组成部分,其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。

GDP保持持续稳定增长,说明经济发展较快,整个经济中大多数企业的经营前景良好,居民的收入水平提高,生活水平改善,消费增加,企业的利润率上升,股票的价值上升,是利好信息。相反,GDP缓慢增长或者负增长将对证券市场产生负面影响,投资者心里普遍悲观,是不利消息,应该减持股票。

3.CPI(物价指数)

同GDP一样,投资者对CPI这个概念也是非常熟悉,国家统计局每月都会向公众发布CPI的变化情况。CPI是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要参照。CPI表明消费者的购买能力,也反映经济的景气状况,如果该指数下跌,反映经济衰退。

CPI与股票价格是两个不同的价格体系。但是二者关系密切,相互影响。在宽松的货币政策下,银行存贷利率都较低,居民愿意存到银行的钱就会变少,而将金钱投资到收益更高的证券市场和房地产市场。股票指数就会上扬。但股指不可能保持持续的上涨,市场流动资金过多后,CPI也会持续上涨,国家将会加大货币、财政政策调整的力度,出台紧缩性宏观调控政策。如出台一系列调控房价的政策措施,提高利率和商业银行的法定准备金率。CPI的持续增长会引发证券市场结构性调整。我国的通货膨胀大多主要是由于货币过多引起的,过多的货币并不是均匀地流向各个部门,先流向强势的部门,然后再慢慢转移。国家政策鼓励或者保护的行业板块将有可能进入新的增长周期;而对于国家限制的传统产业,以及将受到CPI的持续上涨和调控政策影响可能出现利润下降的行业板块股票价格将下跌。

广大的投资者要对CPI的持续增长保持警惕状态。CPI的持续上涨使货币的购买力下降,投资者迫切需要增值保值的投资对象。因此投资者会将金钱投资到证券市场,使股指增加。但是CPI的持续上涨还会导致上市公司的资金成本增加(企业贷款的成本增加),使得企业的盈利减少,使股票的市盈率升高。同时CPI的持续上涨,股票价格下降对资金的吸引力会逐渐下降,股民对股票投资欲望逐步减小,退出股市中流通的资金。股票难以维持高价,经济也难以健康发展,股市也必然崩盘。

4.利率的变动

一般而言,利率上升,股票价格下降,利率下降,股票价格上升。当利率上升时,企业的借款成本增加,且银行收紧信贷,获得资金更加困难,因此削减生产规模,利润减少。同时一部分资金从股市转向银行储蓄,或购买债券,从而对证券市场的需求减少。当投资者预期利率会上升时,应当及时将股票出售。投资者可以关注CPI的变化情况,连续的CPI处于高位,国家和居民都吃不消,也会打击居民的工作热情。例如国家不会任由猪肉价格一路上涨,也不会允许房价像坐了直升机一样上涨,一定会出台一些政策,因此关注新闻联播,从中预测出国家会有哪些行动来应对,广大.的投资者做好接招准备。

 

结论

国家宏观经济环境与证券市场有着密切的关系。在我国,国家的宏观经济调控和政策出台一直是主导证券市场发展的重要角色。因此,重视宏观经济信息,从宏观经济角度来研究证券市场的波动,对我们把握证券市场,加深对证券市场内在规律的认识大有裨益。

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