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1-4 股票行业周期的每个阶段辨别信息

发布时间:2019-07-20 20:51

行业周期的每个阶段辨别信息

要点:

经济发展有其内在的规律,各个不同行业之间也彼此关联、相互影响,在经济发展的不同时期和阶段,不同行业可能会有不同的表现。行业也有自己的兴衰过程,和经济周期一样,也可以分为四个阶段,包括幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。行业周期分析可为股票投资者提供更为详尽的行业分析信息。

 

实战技巧

一般而言,每个产业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程,这个过程便称为行业生命周期。行业的生命周期可以分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。下面我们将会就每个时期行业的基本特点和相对应的行业作具体介绍。

1.幼稚期。在这一时期,由于新行业刚刚诞生不久,只有很少的企业投资于这个新兴的领域,并且初创时研发费用比较高,广大的消费者对产品也缺乏了解,产品的市场需求狭小,销售收入较低,因此这些“第一个吃螃蟹的人”财务上可能不但没有盈利,反而出现较大亏损。这类企业更适合投机者和创业投资者。如果投资者是风险爱好型投资者,能承受巨大的风险,可以选择太阳能板块或者遗传工程板块。如果计划投资于这些行业,可供选择的企业数量较少,风险与收益并存,投资者可以通过风险和收益的权衡来决定是否投资于该行业。

在幼稚期后期,随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大,新兴的行业就慢慢地由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。

2.成长期。行业的成长就是扩大厂房,提高产量的过程。我们如何判断一个行业的成长能力呢?如何获得这方面的信息?这里给投资者朋友们介绍几个参考指标。

第一,需求弹性的大小。何谓需求弹性,简单说就是食盐是我们每天必不可少的生活必需品,因此不论它价格多贵,我们对它的需求是不变的,也就是需求弹性小。像奢侈品LV,爱马仕的包包,不是我们生活必需的,价格如果上涨了,我们可能很多人就不买了,这就是需求弹性大。一般而言,需求弹性较高的行业成长能力也较强。

第二,生产技术。技术进步快的行业,创新能力强,生产率上升快,容易保持优势地位,其成长能力也强。

第三,市场容量与潜力。市场容量和市场潜力大的行业,其成长空间也大。

在成长期,生产技术逐渐成形,消费者认可并接受了行业的产品,销售量迅速增长,销售收入和利润开始加速增长。这一时期,行业发展迅猛,某些优势企业脱颖而出,投资于这些企业的投资者可以获得极高的投资回报,所以成长期也被称为投资机会期。在前期就已经买入股票的投资者可以分享到企业成长带来的丰厚收益。电子信息(电子计算机及软件、通讯)、生物医药等行业目前处于成长期。

这一时期利润增长虽然很快,但所面临的竞争压力也会越来越大。由于优胜劣汰的作用,市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少,最后稳定下来。整个行业进入下一阶段——成熟期。

3.成熟期。行业的成熟期是一个相对较长的时期。不同行业成熟期的时间长短有所差别。总体来说,技术含量高的行业成熟期较短,而公用事业行业成熟期持续时间较长。主要特点是行业的生产能力接近饱和,市场需求也趋于饱和;企业规模空前、产品普及程度高;构成支柱产业地位。但请投资者注意,通常在短期内很难识别一个行业何时真正进入成熟期。

在行业成熟阶段,行业增速降低到一个更加适度的水平。在某些情况下,整个行业的增长可能完全停止,其产出甚至下降,因此行业的发展很难较好地与GDP保持同步增长,当GDP减少时,行业甚至蒙受更大的损失。但是,由于技术创新的存在,某些行业或许实际会有新的增长。石油冶炼、超级市场、电力行业目前处在成熟期阶段。这些行业将会继续增长,但是速度要比前面两个阶段慢。

4.衰退期。生老病死是自然规律,行业衰退也是行业经济新陈代谢的表现。衰退期出现在较长的稳定期之后。由于大量替代品的出现,原行业产品的市场需求开始减少,销售量也开始下降,某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移,企业数目减少,利润水平出现了停滞不前或者下降的现象,整个行业便进入了衰退期。

其实不要因为行业处于衰退期就觉得该行业的股票不值得投资。在很多情况下,行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长,大量的行业都是衰而不亡,甚至与人类社会长期共存。例如,钢铁业、纺织业在衰退,人们却看不到它们的消亡。烟草业更是如此。

 

结论

正确分析行业生命周期,可以使投资者适时抓住对投资有用的信息。投资者应当仔细研究公司所处行业生命周期阶段,跟踪考察该行业的发展趋势,分析行业的投资价值和投资风险。对于收益型投资者,建议优先选择处于成熟期的行业,因为这些行业盈利丰厚,市场风险相对较小。而激进的投资者可以选择处于幼稚期或成长期的行业。

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