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2-1 股市信息无处不在 利用市场的错误信息

发布时间:2019-08-27 23:41

利用市场的错误信息

如何听消息炒股票 第二篇 市场信息无处不在

要点

投机大师索罗斯说过,市场总是错误的。这是个比较有意思的话题。学过经济学的人都知道“看不见的手原理”,市场有自发的调节机制。为何索罗斯这样说?他的逻辑是,世界本无什么客观合理的趋势,趋势仅仅是投资者情绪变动的数量化描述。由于投资者认知水平的差异和掌握信息的多寡,股票的价格总是与它的真实价值偏离,而很少处于合理状态。正是基于这一命题,投资大师往往就是利用市场的错误赚钱。

 

实战技巧

仔细检视巴菲特的投资哲学,我们就会发现,巴菲特的投资哲学其实异常简单,那就是价值投资。说得更清楚一点就是,利用市场的错误,在价格低于价值的时候买进并长期持有那些有价值的股票,而不理会市场的短期波动。

不要以为这种“市场错误”是小概率事件,只要你真正置身于市场,你就会了解,这种错误不仅不是小概率事件,而是经常发生的高概率事件。巴菲特凭借一种信仰在投资,换句话说,巴菲特必须凭借对个人投资原则宗教般的虔诚才能够坚持下来。在这个意义上说,任何一种投资原则,不在于你是否掌握了它,而在于你是否真的“相信”了它。

市场不是永远都对,有时也会犯错,犯错的原因在于市场上的噪音太多,错误的信息、传闻、消息会干扰股价的正常运行。在或假或真的题材面前,如何应对呢?

1.最重要的是判断消息的真实情况,假消息造成的股价下跌是最佳的建仓机会。2008年1月20日,香港《南华早报》质疑“中国银行受美国次级债可能导致2007年亏损”的文章,1月21日在国内各大报刊及财经网站上相继刊登,导致中国银行1月21日暴跌4.14%,诱发上证1月21日暴跌5.14%,1月22日上证暴跌7.22%,1月22日中国银行停牌并于当晚发布“2007年不可能亏损”的公告。如果看到《南华早报》的消息,投资者试着分析一下中国银行的资产结构,持有美国次级债的比例占总资产的多少,这则消息我们就不会轻易地相信了。其实,市场先生就犯了错误,善于利用谣言的投资者就能抓住难得的低吸机会。

2.判断消息的影响程度,“坏消息”常常造成股价的过度反应,导致股价出现超跌。2011年6月10日,一则“禁止采脂”的公告让景谷林业逆势大跌。根据景谷林业当日发布的公告,景谷县政府令下达的《禁止采割松脂的令》明确规定,自2011年7月1日至8月30日,禁止任何单位郅个人在本县内采割、收购、运输和加工松脂。受此消息影响,景谷林业股价以11元跳空低开,此后迅速跳水并一直颓靡,全天收于10.32元,跌幅高达6.86%,位列沪市跌幅榜第三位,当天成交652万股,成交额6846万元,换手率5.03%。其实,事实并没像投资者想的那样悲观。仔细分析,我们会发现市场反应过度了,给大家提供了逢低建仓的好机会。七八月间景谷当地雨量充沛,是思茅松最佳成长期,在此期间政府“禁采”以保护树木成长,目的是保证将来采得松脂的质量。

事实上景谷林业林化业务占比有限,而且这项“禁令”正是为了保证较为优质的原料供应而下达,并不如市场想象的那样“悲观”。该公司林化产品的营收占比并不大,而且采取的也是合作经营模式。2010年,景谷林业全年营业收入2.52亿元,而林化产品营收仅为3033万元,占比仅为12%。同时,景谷林业现在林化产品生产线从2008年起停产,直到2010年10月公司宣布与昆明长盛宏瑞开展合作生产经营,公司和长盛宏瑞各按照35%和65%的比例对合作经营利润进行分配。尽管一季度公司林化产品销售增加,因此上述政策其实对公司整体营收影响并不大。因此,这是一个逢低建仓的大好时机,还是一句话,不可以盲从,没有实践就没有发言权,因此投资者要深入调查前因后果,再采取行动。

3.判断消息的实质,对公司是致命影响还是一般影响,是否改变了公司的估值。从上面景谷林业的例子我们也可以看出,“禁令”对其影响有限。相反,“禁令”是为了保证较为优质的原料供应,对将来有利。公司的前景会更好。公司股票的内在价值上升了,又是一个逢低建仓的机会。

4.针对题材,还得估算题材对未来业绩的影响程度,从而估算个股的上升空间。题材最终还得落实到未来的业绩上。2010年4月14日零时,国家发改委上调了国内汽柴油最高零售价,汽柴油涨幅均为320元/吨,调整后国内汽柴油最高零售价均价,上涨幅度分别为15.05%和4.47%。对于石油行业,利好效果不一。对中石油和中石化而言,由于其原油开采和炼油资产结构的不同,故其调价的实际影响也大不相同。中石油85%以上原油可以自给,成本除了特别收益金会因为原油价格上涨而增加外,其他大部分是锁定了的,油价上涨大部分转化为利润。但对中石化而言,上调成品油价格后虽然产生的收入要大于中石油,但这部分收入很大程度上要弥补原油价格上涨所带来的成本上涨,难以产生实际利润,对业绩的改善没有太大影响。

5.辨别消息是主流的声音还是“噪音”,目前市场的声音太多,各种股票的推荐、建议、质疑不绝于耳,其中不少是噪音,噪音只会干扰投资者的正常判断,促使人们作出错误的决策。比方说我们稍后将向大家介绍到的股评专家的股评信息。专家的观点也要批判地吸收,专家也不是万能的,有时正是因为专家的存在,干扰了我们的正常的判断。

 

结论

市场先生也会有犯错误的时候,投资者应具备敏锐的观察能力和深邃的分析能力,要相信市场先生并非圣人,精明的投资者善于挖掘市场的错误信息,利用市场的错误来获利。

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