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3-5 股票对上市公司财务指标的分析

发布时间:2019-06-07 20:37

对上市公司财务指标的分析

从零开始学炒股 第三章 如何通过基本信息分析选股

 

上市公司公开披露的财务指标很多,投资者通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来,没有其他任何工具可以比正确使用财务指标更重要。虽然有不少人认为我国当前的股市仍属于“消息市”,不少人的投资理念仍是捕捉消息,尤其是政策面的消息,在很大程度上排斥技术分析和财务分析,甚至声称根本不看财务报表。毫无疑问,把握好一个股市的大势至关重要,在目前中国股市行政特征浓厚的情况下,消息的重要性短期内无以替代。一个投资者如果致力于中长线投资,学会正确使用财务指标十分重要。因为从长远来看,投资者的长期收益,无论是源于价差还是股利分红,最终仍取决于被投资企业的

 

业绩上扬。所以,通过财务指标了解上市公司的经营状况仍很重要。

对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场参与各方的极大关注。

1.每股收益

每股收益是股份公司中每一个单位股份所摊得的净利润或税后利润,其计算公式为:

每股收益=公司税后利润总和/总股本

每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值,根据股数取值的不同,有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数,理由是新发行的股份一般是溢价发行的,新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据,理由是由于公司投入的资本和资产不同,收益产生的基础也不同。

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时,可以进行公司间的比较,以评价该公司相对的盈利能力;可以进行不同时期的比较,了解该公司盈利能力的变化趋势;可以进行经营实绩和盈利预测的比较,掌握该公司的管理能力。

投资者使用每股收益分析公司盈利性时要注意以下问题:

(1)每股收益不反映股票所含有的风险。例如,假设某公司原来经营曰用品的产销,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化。

(2)股票是一个“份额”概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较。

(3)每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。

2.每股净资产

每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为:

每股净资产=公司净资产(股东权益)/股本总额

这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。

公司净资产代表公司本身拥有的财产(包括注册资金、各种公积金、累积盈余等,不包括债务),也是股东们在公司中的权益,因此又叫作股东权益。在会计计算上,相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数,即得到每股净资产。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。由于公司净资产是财务统计、计算的结果,数据较精确而且可信度很高,所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数据。

3.净资产收益率

净资产收益率又称股东权益收益率,该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高。净资产收益率的计算公式是:

净资产收益率=税后利润(净收益)/净资产xlOO%

净资产收益率不受公司单纯的股本扩大(如送股、转增股本)的影响,只有当公司有增资扩股的筹资活动时才会被摊薄。因为,上市公司增发新股或配股后,公司的股东权益因扩募了资金而急剧增加,如果净利润不能同步增长,净资产收益率就会因摊薄而降低。按规定,上市公司计算各种财务指标都使用摊薄指标。但是,如果上市公司的增资扩股发生在下半年,特别是在12月,募股资金在该年度内基本没有参与经营活动,用摊薄指标判断公司的获利能力就有失偏颇,所以公司常同时公布加权计算的净资产收益率。

如果公司没有发生增资扩股等筹资活动,净资产收益率水平的高低主要反映上市公司盈利能力的大小。如果公司发生了增资扩股,公司的税后利润必须同步上升,才能保持原来的净资产收益率水平。所以,在上市公司不断增资扩股的情况下,净资产收益率是否能维持在较高(>10%)的水平,还能反映上市公司业绩成长性是否较好。为了让证券市场上的资金流入获利能力较强、成长性较好的上市公司,证监会规定:要求配股的上市公司,净资产收益率必须连续三年平均在10%以上。其中,任何一年都不得低于6%。

投资锦言

投资者通过对这些指标的分析,可以判断出上市公司是否能够盈利,从而来确定自己的投资计划。

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