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3-7 股票对上市公司利润及利润分配表的分析

发布时间:2019-06-07 21:28

对上市公司利润及利润分配表的分析

从零开始学炒股 第三章 如何通过基本信息分析选股

 

根据有关规定,股份制企业中的各上市公司必须公告其年度报告,其中,利润及利润分配表就是一项很重要的公告内容。股份有限公司反映某一时期内经营成果的会计报表称为利润表,但目前大部分公司均将反映利润分配情况的附表与利润表合并,编报利润及利润分配表。如表3-1所示:

一般来说,上市公司的利润及利润分配表包含表3-1中的七点内容。对于普通投资者来说,可以根据利润及利润分配表中的数据,再结合其他资料,如资产负债表的有关数据,来对上市公司进行分析。

 

(1)从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是否合理。通过将企业的全年利润与以前利润比较,能够评价企业利润变动情况的好坏。通过计算利润总额中各组成部分的比重,能够说明企业利润是否正常合理。通常情况下,企业的主营业务利润应是其利润总额的最主要的组成部分,其比重应是最高的,其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比重不应很高。如果出现不符常规的情况,那就需要多加分析研究。

表3-1某股份有限公司2004年至2006年利润及利润分配表

单位:人民币(千元)

项目

行次

2004年度

2005年度

2006年度

一、主营业务收入

1

1000000

1350000

1580000

减:主营业成本

2

770000

1020000

1134000

主营业税金及附加

3

80000

108000

124000

二、主营业务利润

4

150000

90000

110000

加:其他业务利润

5

 

500

2000

减:营业费用

6

10000

27000

42000

管理费用

7

60000

80000

110000

财务费用

8

10000

25000

50000

三、营业利润

9

70000

90500

112000

力口:投资收益

10

100

800

1000

营业外收入

11

1200

2200

3000

减:营业外支出

12

9300

11500

16000

四、利润总额

13

62000

82000

110000

减:所得税

14

21700

28700

33000

少数股东损益

15

 

 

 

加:年初未分配利润

16

2000

 

 

上年利润调整

17

 

 

400

五、可分配利润

18

64000

82000

110400

减:提取法定盈余公积金

19

4230

5330

7740

提取收益金

20

4230

2665

3870

 

续表

项目

行次

2004年度

2005年度

2006年度

六、可供股东分配利润

21

33840

45305

65790

减:已分配优先股股利

22

 

 

 

提取任意盈余公积金

23

13840

20200

10000

已分配普通股股利

24

20000

25000

55000

少数股权盈利

25

 

105

190

七、未分配利润

26

 

 

600

 

(2)通过对企业毛利率的计算,能够从一个方面说明企业主营业务的盈利能力大小。毛利率的计算公式为:

毛利率=(主营业务收入-营业成本)/主营业务收入=毛利/主营业务

收入

如果企业毛利率比以前提高,可能说明企业生产经营管理具有一定的成效,同时,在企业存货周转率未减慢的情况下,企业的主营业务利润应该有所增加。反之,当企业的毛利率有所下降,则应对企业的业务拓展能力和生产管理效率多加考虑。

(3)可通过有关比率指标的计算,来分析企业的盈利能力和投资报酬。常用的指标有:

①每股收益。

②市盈率。这是一个被用来评价投资报酬与风险的指标,作为对每股获利额指标不足的一种弥补。其计算公式如下:

市盈率=普通股每股市价/每股收益

举例来说,假定某企业普通股每股市价为10元,每股获利额为0.40元,则其市盈率=10÷0.40=25。它表示该种股票的市价是每元税后利润的25倍,其倒数(即1/25=4%)则表示投资于该种股票的投资报酬率。将市盈率和每股获利额结合运用,可以对股票未来的市价做出一定的估计。比如,企业每年利润增长30%,如果这个估计比较准确的话,则次年的每股获利额可达0.52元(即0.04×130%),此时,即使市盈率不上升,未来的股价将为13元(即0.52×25倍),从而投资者就可据此对这种股票的买卖做出决策。

③股利发放率。这是一个反映企业的股利政策的指标。其计算公式如下:

股利发放率=每股股利/每股获利额

这一指标的评价,很大程度上取决于投资者是作为短期投资还是中长期投资而定。一般来说,若作为短期投资,投资者则应选择股利发放率比较高的股票;若作为中长期投资,则应选择股利发放率不是很高的股票,因为这预示着该企业正在把资金再行投入企业,从而将使其未来的利润增长具有较大的动力,并将使未来的股票价格上涨。

④股利实得率。这个指标反映的是股票投资者的现金收益率。其计算公式为:

股利实得率=每股股利/每股市价

那些对股利比较感兴趣的投资者往往很重视这个指标,因此,在选择股票时,他们往往选择那些股利实得率较高的股票。

投资锦言

除了对以上因素进行分析和研究外,投资者还要注意将利润及利润分配表中的有关数据与资产负债表、财务状况变动表中的有关数据相对照,看看它们是否符合应有的连带关系。如,利润及利润分配表中最后的未分配利润额是否与资产负债表中的未分配利润额相一致,年度内各项利润分配数是否与财务状况变动表中的各项利润分配数相一致,本年提取的公积金数额是否与资产负债表中的公积金增加数额相一致,如此等等。若发现这些数据之间无法核对,就说明报表中的许多资料都有错误甚至是失实了,这时投资者就需要慎重决策。

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